Главные экономические новости
[14.10 — 18.10]
В мире
- Годовая инфляция в Китае в сентябре замедлилась до 0,4% по сравнению с 0,6% месяцем ранее (прогноз: 0,6%).
- ВВП Великобритании в августе в годовом выражении вырос на 1% против 0,9% месяцем ранее (прогноз: 1,4%). В месячном выражении экономика выросла на 0,2%.
- Инфляционные ожидания в США на год вперед в сентябре остались без изменений на уровне 3%.
- ЕЦБ понизил депозитную ставку на 25 б.п. до 3,25%. Внутренняя инфляция остается высокой, поскольку заработная плата продолжает расти высокими темпами, однако давление ослабевает. Совет управляющих ЕЦБ намерен обеспечить своевременное возвращение инфляции к среднесрочному целевому показателю в 2%.
- ЦБ Турции принял решение сохранить учетную процентную ставку на уровне 50%.
В России
- Инфляция в РФ в сентябре ускорилась до 0,48% м/м. Годовая инфляция составила 8,63% против 9,05% в августе и 9,13% в июле. Доходность 10-летних бумаг (26244) составила 16,92% годовых.
- Зампред ЦБ РФ А. Заботкин на заседании комитета по бюджету и налогам Госдумы заявил,что ЦБ допускает возможность повышения ставки на ближайшем заседании на фоне сохранения устойчиво высоких темпов роста цен и отсутствия признаков их замедления.
Мое мнение:
Повышению быть. Что и требовалось доказать.
- Группа “Аэрофлот” опубликовала сильные операционные результаты за сентябрь 2024. Пассажиропоток группы увеличился на 16,4% г/г, пассажирооборот вырос на 16,7%. Пассажиропоток группы «Аэрофлот» на внутренних и международных авиалиниях вырос на 14,4% и 24,7% г/г соответственно. За 9 месяцев 2024 года группа «Аэрофлот» перевезла суммарно 42,5 млн пассажиров (+18,7% г/г).
Мое мнение:
Очевидно сохранение роста на международном и внутреннем направлениях, что, конечно же, позитивно. Тем не менее, и замедление динамики месячного роста на фоне завершения сезона отпусков, мы тоже видим. На мой взгляд, «Аэрофлот» может показать рекордную чистую прибыль в 2024 году вплоть до 80 млрд рублей. На текущий момент компания торгуется без дисконта к своим оценкам.
- “Новатэк” опубликовал нейтральные операционные результаты: добыча природного газа в 3-м квартале 2024 выросла на 4,1%г/г. Продажи природного газа оказались ниже добычи, что практически соответствует показателю за 3-й квартал 2023. Добыча жидких углеводородов в 3-м квартале 2024 выросла на 14% г/г.
Мое мнение:
Новатэк продемонстрировал рост добычи и постепенное восстановление продаж по сравнению с уровнями предыдущих кварталов. Пока мое отношение к компании остается позитивным, все также компания торгуется с дисконтом не менее 50% к мультипликатору EV/EBITDA по отношению к своим историческим средним.
- Правительственная комиссия по законопроектной деятельности поддержала инициативу Минфина досрочно отменить с 2025 года ежемесячную надбавку к НДПИ на газ в размере 50 млрд рублей.
Мое мнение:
Решение правкомиссии соответствует ожиданиям, поскольку вопрос об отмене надбавки к НДПИ на газ широко обсуждался в СМИ. Газпром торгуется с ощутимым дисконтом на уровне 2,9x по мультипликатору EV/EBITDA 2024П против средней 5-летней оценки 3,5х.
- X5 Group опубликовала сильные результаты за 3-й квартал 2024 года: выручка выросла на 22,7% г/г на фоне роста сопоставимых продаж и расширения торговых площадей. LfL-трафик увеличился на 2,2%, а корзина выросла на 11,4% г/г, опередив продовольственную инфляцию (+9,5% г/г). В 3-м квартале X5 открыла 581 новый магазин, доведя общее число магазинов до 26 047. Онлайн-продажи подскочили на 55,0% г/г, достигнув 45,2 млрд рублей и составив 4,6% в общем объеме продаж.
Мое мнение:
Сильные результаты. Макроэкономическая обстановка остается благоприятной и поддерживает прогноз руководства о росте выручки на 22-24% в 2024 году на фоне роста номинальных заработных плат (+17-18% г/г). Исходя из анонса Московской биржи, возобновление торгов акциями компании запланировано на 9 января 2025 года.
- Правительство РФ может обнулить пошлину в 5% на ввоз сырья для производства алюминия. Льгота будет предоставлена на фторид алюминия и электроды, поставленные со 2 мая 2024 года по 31 декабря 2025 года включительно. Эта мера призвана позволить увеличить выпуск алюминия в стране с 3,9 млн тонн в 2021 году до 4,9 млн тонн к 2030 году. Срок действия курсовых экспортных пошлин, в том числе на алюминий, ограничен 31 декабря 2024 года.
Мое мнение:
Данная инициатива направлена на обеспечение алюминиевым предприятиям стабильных поставок сырья для достижения целевых показателей производства, потребления, экспорта и импорта отдельных видов продукции в России. Значимого дисконта в акциях Русала я все еще не вижу, к покупке не рассматриваем.
Вперед
Новости следующей недели
